Baelo Patrimonio

Hace mucho que no escribo en este blog… el día a día no me deja apenas tiempo libre y me resulta complicado sentarme delante del ordenador para escribir nuevas entradas.

Sin embargo, en esta ocasión, quiero hacer un pequeño homenaje a Antorio R. Rico, que ha sido la persona que me ha inspirado todos estos años en el mundo de las inversiones, y que hace poco más de un año cumplió un sueño: el nacimiento de Baelo Patrimonio, su propio fondo de inversión.

LA HISTORIA:

Antes de comenzar, quiero aclarar que Antonio no es ni banquero, ni millonario ni nada por el estilo. Es una persona “normal”, maestro de formación y piloto de hidroaviones de profesión. Su inquietud por el mundo de las inversiones le llevó a estudiar un Máster de mercados financieros, pero prácticamente todo lo que sabe de este mundillo lo ha aprendido leyendo libros de los grandes: John Bogle, William Berstein, Harry Brown…, además de su propia experiencia.

Hace más de 10 años, Antonio comenzó a escribir un blog llamado “El inversor inteligente”, como el famoso libro de Benjamin Graham. Lo que comenzó siendo un pequeño cuaderno de bitácora sobre su propia cartera de inversión, fue poco a poco transformándose en el primer blog en España que hablaba sobre la inversión pasiva.

La inversión pasiva no se centra en seleccionar las mejores acciones con el objetivo de batir al mercado. Lo que busca la inversión pasiva es replicar al mercado mediante vehículos de inversión con bajas comisiones.

En ese blog se hablaba de un producto de inversión maravilloso llamado VIG, que se trataba de un fondo cotizado que seleccionaba las mejores acciones del mercado americano, con un historial de dividendos crecientes.

Antonio vio que en el mercado de fondos que se comercializaba en España había un vacío muy grande, ya que no existía ningún fondo de inversión “todo en uno”, que respondiera a la filosofía de gestión pasiva, pero que además estuviese compuesto por empresas con un historial impecable.

Y así nació Baelo Patrimonio. Un fondo para todo el mundo, con una volatilidad muy baja, pero con una rentabilidad esperada muy superior a la inflación, formada por las mejores empresas del mundo.

CARACTERÍSTICAS DEL FONDO:

A día de hoy, el fondo cuenta con 1272 partícipes, y un patrimonio gestionado de 16,8 millones de euros.

Baelo patrimonio es un fondo de inversión relativamente conservador, que se encuentra invertido un 60% de renta variable y un 40% en renta fija.

Se puede decir que es un fondo de gestión pasiva, ya que, aunque su cartera está formada por un conjunto de acciones seleccionadas y no replica directamente ningún índice, la selección de dichas acciones responde a unos criterios preestablecidos y la rotación de la cartera es mínima.

La rentabilidad obtenida por el fondo desde que se creó es del +12,9%, muy superior a la de los fondos de su categoría, que sólo obtuvieron un +2,1%.

COMPOSICIÓN DE LA CARTERA:

RENTA VARIABLE (60%)

La parte de renta variable está formada por acciones globales de gran capitalización, con un historial de dividendos crecientes ininterrumpidos, seleccionadas de los siguientes índices:

– S&P Dividends Aristocrats: Empresas USA que han incrementado el dividendo de forma ininterrumpida durante los últimos 25 años. En el caso de Baelo, selecciona de este índice las denominadas “Dividends Kings”, que son las que han realizado el incremento de dividendo durante los últimos 50 años. Como ejemplo de estas empresas tenemos Coca-Cola, Jhonson&Jhonson, Colgate, P&G…

– S&P Euro Dividends Aristocrats: Empresas de la zona Euro que han incrementado el dividendo durante los últimos 10 años, como por ejemplo L’Oreal, Danone o Unilever.

– Nasdaq International Dividend Achievers Select: De este índice se seleccionan empresas internacionales con dividendo creciente, tales como las empresas Suizas Nestle y Novartis o las asiáticas  Canon y Tencent, por poner unos ejemplos.

La representación española en Baelo está compuesta por cuatro empresas: Inditex, Amadeus, Naturgy y Red Eléctrica.

La parte de renta variable se completa con acciones del sector inmobiliario (Global REIT) y acciones mineras de oro y metales preciosos.

RENTA FIJA (40%)

La renta fija juega una importante función en este fondo: dar estabilidad al mismo, reduciendo la volatilidad.

El 20% del fondo está compuesto por bonos alemanes (7 a 10 años), que dan una buena rentabilidad durante los mercados bajistas.

Otro 10% está compuesto por bonos ligados a la inflación y el restante 10% está en liquidez o deuda corporativa de alta calidad crediticia.

A continuaciónos dejo un pantallazo en el que se puede ver la composición actual de la cartera:

CONCLUSIÓN:

Baelo es un fondo del que soy partícipe, y en el que quiero ir aumentando mi posición poco a poco.

Me parece un producto muy recomendable para todo tipo de inversores que busquen invertir a largo plazo, desde los que buscan buenas rentabilidades, hasta los que no quieren una cartera excesivamente volátil.

En cualquier caso, hay que tener claro que no es un producto de los que se denominan “garantizados”, y que tiene una parte importante en renta variable, pero el tipo de empresas que lo componen y la parte de renta fija hacen que el fondo sea un auténtico todoterreno.

Creo que con este fondo, cualquier persona, aunque no tenga conocimientos financieros, puede obtener unas rentabilidades superiores a casi cualquier producto que exista en el mercado, y seguir durmiendo como un bebé por las noches, sin miedo a sufrir grandes pérdidas.

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Planes de pensiones

pescandoComo estamos a final de año voy a escribir una entrada sobre un tema muy relacionado con estas fechas navideñas: los planes de pensiones.

En los últimos años, realizar aportaciones a los planes de pensiones a final de año es algo tan tradicional como el turrón, los villancicos y el árbol de navidad.

Pero la gran pregunta es: ¿merece la pena aportar a un par de pensiones? La respuesta no es tan sencilla: depende.

Y como dice la canción… ¿de qué depende? Pues de muchas cosas: de tu renta, de la fiscalidad de tu comunidad autónoma, de tu régimen laboral, del plan de pensiones que tengas contratado, de tus espectativas, de la fé que tengas en el Gobierno… casi nada.

¿Qué es un plan de pensiones?

Un plan de pensiones es un vehículo de ahorro e inversión que nos permite disponer de un capital para poder complementar la pensión en el momento de la jubilación.

Ventajas de los planes de pensiones:

La principal ventaja de los planes de pensiones es que el dinero que se aporta al plan de pensiones no computa como rendimiento de trabajo en el momento de la aportación, logrando así una desgravación en la declaración de la renta. Por ejemplo, si con tus ingresos te tocase tributar un 30% y aportas 1000 € a tu plan de pensiones, estarías ahorrando 300 € en impuestos. Pero ojo, el ahorro es en este momento, ya que habrá que pagar los impuestos el día en que se rescate el dinero. A día de hoy la aportación máxima anual que se puede realizar a un plan de pensiones beneficiándote fiscalmente es de 8.000 €, excepto en el País Vasco, que es de 5.000 €.

Desventajas de los planes de pensiones:

Por desgracia los planes de pensiones tienen muchas más desventajas que ventajas:

  • La desgravación fiscal que se logra no es muy alta para las rentas medias. Beneficia principalmente a las rentas altas, ya que la desgravación puede llegar hasta el 45%.
  • El día en el que se rescata el plan de pensiones hay que pagar a Hacienda y se tributa tanto por el dinero aportado como por las plusvalías generadas.
  • Hasta hace poco sólo se podía realizar el rescate en tres supuestos: jubilación, invalidez y paro de larga duración. Desde el 2015 se pueden rescatar las aportaciones a los 10 años (como ocurría con las EPSV en el País Vasco hasta hace poco. Curiosamente, hay una sentencia reciente según la cual las EPSV ya no pueden ser rescatadas a los 10 años… de locos).
  • En función de cómo se realice el rescate las penalizaciones fiscales pueden ser enormes.
  • En general, los planes de pensiones que se ofertan son una auténtica porquería, con rentabilidades que a duras penas baten a la inflación.
  • Las comisiones que cobran los bancos por los planes de pensiones son un auténtico escándalo en muchos casos.
  • La legislación está continuamente cambiando y tienes el dinero “atrapado” en un producto con muchas incertidumbres.

¿Cómo se puede realizar el rescate? ¿Cómo tributa?

Los planes de pensiones se pueden rescatar como renta, capital o de forma mixta (renta y capital). Si se rescata en forma de renta, ese rescate se sumaría a la pensión de jubilación y tributaría como rendimiento de trabajo. Esto implica subir en las tablas impositivas, por lo que es muy importante planificar bien la forma de realizar el rescate. Si se rescata en forma de capital se tributaría entre 21% y 23%. Además, en estos momentos, si se rescata como capital, hay un porcentaje que estaría exento de tributar, pero es algo que va a ir desapareciendo con el tiempo.

Productos y comisiones

Como he indicado, la gran mayoría de los planes de pensiones ofertados son muy malos y tienen unas comisiones altísimas. Han sido y siguen siendo un gran negocio para los bancos, ya que tienen el dinero de los partícipes “atrapado”, cobrando unas comisiones altísimas sobre la totalidad del capital. Hasta hace poco lo normal era que la comisión de un plan de pensiones de renta variable fuese del 2%. Afortunadamente la ley ha limitado las comisiones al 1,5%, que ya está bien…

Voy a poner un ejemplo para que se entienda: Si tienes 100.000 € en un plan de pensiones de renta variable, con una comisión del 1,5%, le estarás pagando anualmente 1.500 € en comisiones al banco. Supongo que ahora te das cuenta por qué regalan tostadoras, juegos de toallas, e incluso tablets si llevas al banco tu plan de pensiones.

Lo mejor de todo es que el banco se va a llevar ese 1,5% en cualquier caso, hayas tenido un 10% de rentabilidad o hayas perdido un 20% ese año. La banca siempre gana.

Podrían estar “justificadas” esas comisiones si se realizase una buena gestión y el plan de pensiones diese un rendimiento acorde al riesgo que se asume. Por desgracia la mayor parte de los planes de pensiones dan rendimientos muy por debajo de sus índices de referencia.

¿En qé tipo de plan de pensiones se debería invertir?

Si después de todo lo que he contado todavía estás animado en invertir en un plan de pensiones, es importante saber en qué tipo de producto invertir.

Si la edad de jubilación está lejana, claramente hay que optar por la renta variable, ya que es la única opción que permite obtener unos rendimientos satisfactorios.

Con un plan de pensiones algo más conservador, que invierta una parte en renta variable y otra parte en renta fija, se puede lograr una rentabilidad por encima de la inflación y lo recomendaría a personas que tienen la jubilación más cercana o no quieren grandes sobresaltos.

Los planes que invierten en renta fija no son nada recomendables en estos momentos. Con los tipos de interés tan bajos y las comisiones que se pagan la rentabilidad será nula o negativa, y por lo tanto no cumplirán la misión de luchar contra la inflación.

Los famosos planes “garantizados” lo único que garantizan es que tu poder adquisitivo cada día va a ser menor.

¿Cuáles son los mejores productos del mercado?

En cuanto a los productos a elegir, tal y como he comentado, es conveniente huir de la banca tradicional.

Si quieres un plan de pensiones sencillo, que invierte en USA o Europa, replicando los índices de referencia con comisiones más bajas que los planes de pensiones tradicionales, ING Direct tiene los Planes Naranja, que han dado buenas rentabilidades los últimos años.

Si quieres una buena gestión activa, varias gestoras de fondos españoles tienen planes de pensiones de sus productos estrella. En general son gestoras con estilo de inversión Value, que invierten en renta variable de calidad a precios atractivos: Bestinver, Magallanes, Metavalor o AzValor.

Conclusiones

  • Un plan de pensiones es un producto que recomendaría únicamente a profesionales con rentas altas.
  • Si la jubilación está relativamente lejana (más de 10 años), lo mejor es invertir en renta variable.
  • Hay que buscar productos de inversión de calidad, que normalmente no son ofertados por la banca tradicional.

Taller sobre ahorro, inversión y gestión de carteras

eurosEl próximo miércoles día 26 de octubre (por la tarde) voy a impartir en la sede de Caminos Euskadi un taller sobre ahorro, inversión y gestión de carteras.

El objetivo del taller es concienciar a los asistentes sobre la importancia que tiene el ahorro y la inversión con un horizonte a largo plazo, sobre todo ahora, con la incertidumbre que existe sobre el sistema público de pensiones. Para ello, se explicarán de forma sencilla conceptos básicos, como son la renta fija, la renta variable, la inflación, índices, etc., y se expondrá cómo diseñar una cartera de inversión adaptada al nivel de riesgo de cada uno, analizando varios modelos de cartera. También se tratará el tema de las pensiones y cómo enfocar una estrategia adecuada.

Para más información, ver: PROGRAMA

Animo al que esté interesado a participar, ya que considero que se van a tratar conceptos muy importantes, que pueden tener mucha repercusión en un futuro en la calidad de vida de las personas. Además será ameno y sencillo de entender.

Webinar en Rankia

Webinars1Tras breve periodo de inactividad en el blog, vuelvo a la carga para anunciaros que mañana día 18 de diciembre a las 18:00 h se va a celebrar un webinar o seminario online organizado por Rankia, en el que se repetirá la presentación que realicé junto con Enrique Roca en la última quedada de Foreros de Rankia.

El título del seminario es “Gestión de carteras: ¿Por qué debes ahorrar e invertir?” y podéis apuntaros pinchando sobre el siguiente enlace:

http://www.rankia.com/cursos/211-gestion-carteras-por-que-debes-ahorrar-invertir

El contenido de la charla será el siguiente:

1ª Parte: Introducción
2ª Parte: Conceptos generales
  • Renta variable, renta fija, otros activos
  • Inflación
  • Rentabilidades reales
  • Riesgo
  • El interés compuesto
  • Índices
  • Fondos de inversión y ETFs
  • Gestión Activa Vs Gestión Pasiva
3ª Parte: Construyendo una cartera de inversión
4ª Parte: Ejemplo de carteras de inversión
5ª Parte: Coloquio y preguntas
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Para los que estéis interesados y no podáis asistir en directo, normalmente se graban y se cuelga el enlace del vídeo para verlo en cualquier momento.
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Es la primera vez que participo en una experiencia de este tipo y espero que todo salga muy bien.
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Aquí dejo el enlace-resumen del webinar:
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Aquí os dejo elenlace del video de la charla. Algunas diapositivas van descoordinadas con la explicación:
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La cartera de inversión

bigstock_investment_portfolio_6722971Esta semana continuaré con el tema referente al ahorro e inversión y hablaremos de la cartera de inversión.

Una cartera de inversión es un conjunto de activos, que pueden ser de diversos tipos, cuya función principal es diversificar, de tal manera que reduzcamos el riesgo.

Estos activos se pueden dividir en varias categorías, que enunciaremos a continuación y que analizaremos con más detenimiento en futuras entradas:

 

– Renta variable: Cuando hablemos de renta variable nos vamos a referir principalmente a acciones de empresas. Se puede participar renta en variable mediante acciones adquiridas en los mercados bursátiles, contratando fondos de inversión (de renta variable) o mediante fondos cotizados (ETF). No hablaremos de otros productos más complejos que no son adecuados para esta filosofía de inversión (futuros, opciones, etc…).

La principal característica de la renta variable, es que su valor sufre variaciones a diario, en función de las cotizaciones bursátiles, pero os adelanto que a largo plazo es el tipo de activo más seguro y rentable que existe.

– Renta fija: Cuanto hablemos de renta fija nos referiremos tanto a deuda pública (gobiernos u otras instituciones públicas), como a deuda corporativa (emitida por empresas). Al igual que la renta variable, la renta fija puede ser adquirida comprando directamente bonos, letras del tesoro, obligaciones… , participando en un fondo de inversión de renta fija o mediante fondos cotizados de renta fija.

Normalmente, la renta fija es menos volátil que la renta variable, pero no siempre es así, ya que existen muchos tipos de renta fija en función del plazo de vencimiento y de la calidad crediticia.

– Otros activos: Los principales tipos de activos que deben componer una cartera de inversión son la renta variable y la renta fija, pero existen otros que pueden ser interesantes con el fin de completar la cartera y lograr una mayor diversificación. Estos activos pueden ser los metales preciosos (el oro principalmente), los inmuebles y algunas materias primas en menor medida.

En futuras entradas dedicadas a la inversión iremos viendo con más detalle los tipos de activos descritos, sus rentabilidades esperadas y su “riesgo” o volatilidad asociada, para poder componer de esta forma la cartera de inversión. A la hora de conformar la cartera, deberemos elegir los porcentajes con los que nos sintamos más cómodos y nos permitan obtener la rentabilidad que esperamos.

Ahorro e inversión: 5 cosas que no debes olvidar

dont forgetSiguiendo el hilo abierto sobre ahorro e inversión, antes de “entrar en harina” y ponerme a hablar de clases de activos y carteras de inversión, quería hacer una breve reflexión sobre 5 puntos que me parecen muy importantes y que conviene no olvidar nunca:

1- Tus ingresos vendrán de tu trabajo: algunas personas piensan que se puede vivir de la bolsa sin tener que trabajar en otra cosa, pero la realidad es que esto no es posible en la mayoría de los casos . No voy a hablaros de trading, ni de comprar y vender acciones, porque generalmente eso sólo lleva al desastre. Voy a hablar de inversión a largo plazo y de cómo obtener un buen rendimiento del dinero que tanto esfuerzo cuesta ganar trabajando. Para que os hagáis una idea, la rentabilidad media anual esperada de todo lo que os voy a contar está entre un 7% y un 10%. Puede parecer poco, pero en futuras entradas veréis que no lo es si miramos a largo plazo y dejamos funcionar el interés compuesto.

2- Ahorrar es un buen hábito: es muy importante tener el hábito de ahorrar una cantidad de dinero todos los meses. Es posible que mucha gente diga que no puede ahorrar nada, pero con un poco de esfuerzo, todo el mundo puede ahorrar algo, aunque parezca poco. Lo mejor es guardar una cantidad predefinida al principio de cada mes.

3- Ten un colchón de seguridad para imprevistos: es conveniente tener una cantidad de dinero disponible en todo momento para afrontar cualquier gasto imprevisto, que siempre surgen y como su nombre dice… son imprevistos. Esta cantidad es variable en función de los gastos de cada uno, situación laboral, etc.

4- Invierte sólo lo que no vas a necesitar a corto plazo: voy a hablar de inversión a largo plazo, que significa un horizonte temporal de 10, 20, 30 años o más. Si tienes previsto un gasto a corto o medio plazo, no inviertas ese dinero, ya que es posible que el momento de sacar el dinero no sea el óptimo desde el punto de vista de rentabilidad e incluso pierdas dinero.

5- No inviertas en nada que no entiendas: En el mercado existen muchos productos de inversión: acciones, fondos, futuros, CFDs… y muchos de ellos no están pensados para inversores individuales o con pocos conocimientos financieros (por ejemplo las famosas preferentes). En este blog voy a hablar de conceptos sencillos y por eso recomiendo encarecidamente no invertir en nada que no se entienda. Por desgracia, los productos que nos ofrecen habitualmente los bancos son totalmente opacos y aún así nos seguimos fiando.

Ahorro e inversión

Pig

Tras un pequeño parón, obligado por motivos laborales, retomo la actividad del blog.

Con esta entrada inauguro una nueva sección, dedicada al ahorro e inversión, enfocada a que cualquiera de nosotros pueda gestionar su patrimonio de forma sencilla y eficiente.

Como ya comenté en la primera entrada del blog, de nada nos sirve tener éxito profesional si luego no somos capaces de gestionar correctamente nuestro patrimonio personal, independientemente de si es grande o pequeño.

A lo largo de diferentes posts, iré explicando algunos conceptos básicos, los tipos de activos (renta fija, renta variable, etc…) y cómo configurar una cartera de inversión adaptada a todos los bolsillos, que podrás gestionar tú mismo de forma muy sencilla, sin tener que dedicar mucho tiempo y esfuerzo.

¿Por qué creo que debes aprender todo esto?

– El dinero cuesta mucho ganarlo y en general no nos preocupamos de gestionarlo correctamente.

– El banco no es tu amigo. Así de crudo…

– Olvídate de los “gestores profesionales”: en general se preocupan más por su propio beneficio que por el de sus clientes.

– Tal y como están las cosas, hay que ir olvidándose del sistema público de pensiones e ir pensando que cada uno va a tener que sacarse las castañas del fuego.

¿Cómo comencé con estos temas?

Todo lo que voy a ir contando lo he ido aprendiendo durante los últimos años leyendo y por la propia experiencia. Al principio caí en la tentación de pensar que podía “pegar un pelotazo” con la bolsa. Con el tiempo te das cuenta de que eso no suele suceder, sino todo lo contrario.

Un día navegando por internet llegué hasta un blog llamado inversorinteligente.es, cuyo autor, Antonio R. Rico, nos introdujo en una filosofía de inversión llamada Boglehead. Esto supuso un antes y un después en mi forma de ver todo este mundo. Antonio dejó de publicar en ese blog desde hace meses, pero todavía pueden verse las entradas antiguas, que valen su peso en oro. La actividad continúa hoy en día en inversorinteligente.net, donde suelo participar de vez en cuando.

Inversión inteligente + innovación

Otro de los objetivos de estas entradas es ir explicando poco a poco los conceptos básicos sobre inversión inteligente, para que más adelante, pueda contaros cuál fue el primer gran proyecto que se me ocurrió cuando estaba cursando el MBA. En ese proyecto se fusionan innovación e inversión y espero que algún día vea la luz.

¿Te animas a seguirme?